Sigurd er hos smeden Regin, i håp om å få smidd sammen det magiske sverdet Gram. Han trenger det for å vinne tilbake Gøtland. Men Regin har sine helt egne planer for Sigurd. Regin vil at Sigurd skal beseire dragen, Fåvne. Men for å gjøre det må smeden smi sammen sverdet, Gram. Og Regin har forutsett at Gram kan ta livet av ham.